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指南针IPO:母、子、孙公司都是“拖油瓶”?

时间:2020-07-22 08:36:13    点击: 69次    来源:法律在线    作者:张曼雨 - 小 + 大

日前,北京指南针科技发展股份有限公司(下称:指南针)更新了招股说明书,拟登陆创业板,计划募集资金6.6亿元。

指南针注册地位于北京,成立于2001年,业务范围主要由金融信息服务、广告服务和保险经纪服务组成,其中最重要的板块当属金融信息服务,一言以蔽之,就是向个人用户直销专业证券分析软件。同行里,多是诸如同花顺、大智慧这样响当当的字号。

这样的一家企业,有怎么样的独特之处?

母、子、孙皆亏

指南针最独特之处是拥有一堆子、孙公司,且母公司累亏、子公司累亏、孙公司累亏、参股公司也亏,三代遍布“亏队友”。

招股书显示,指南针当前控股股东为广州展新(全称“广州展新通讯科技有限公司”),持股比例为47.58%,实际控制人为黄少雄和徐兵。公司现有8家子公司,下辖2家孙公司,另有参股公司2家。

广州展新成立于2010年,实收资本4000万元。记者发现,其最新一期财务报表显示,广州展新截至2017年6月30日净资产为2231.07万元,已跌破实收资本,累亏近1800万元,2016年至今没有收入,连续2年亏损500万元以上。虽然母公司无须纳入指南针的合并报表,但控股股东竟是一家不事经营的“僵尸”企业。为何会出现这样的诡异现象?截至记者发稿,指南针尚未对上述问题给予回复。

无独有偶,“多子”的指南针,不仅有着“贫寒”的母公司,还有着一群“嗷嗷待哺”的子公司。

招股说明书显示,天一星辰(指南针百分百控股的子公司)目前主要负责为指南针提供技术及研发支持服务,营业收入很大部分来自于指南针,是典型的“自产自销”,随着将研发工作转移至母公司,天一星辰扮演的内部服务角色又该走向何方?指南针并没有予以披露。而这样的母、子公司交易,指南针未在招股书中披露,交易价格是否公允,外界就不得而知。

成立已14年的上海指南针,在报告期内并未开展经营业务,现净资产为5775.67万元,低于实收资本(6000万元),累亏约225万元。

广州指南针成立至今已逾5年,自设立后未开展经营活动,累亏约15万元,指南针拟将其注销。

类似的还有上海及时雨公司,截至2017年6月30日累亏约15万元,也走到拟注销的地步,并且2016年仅有的收入还是营业外收入,主要来自于出售拥有的房产。

除了以上四家子公司,新近成立的指南针保险,是指南针一次跨界的尝试,也是它报告期内“未休眠”的子公司,经营范围为保险经纪业务,相比2015年10月设立时的实收资本5000万元,2017年6月末净资产为1453.47万元,累亏3000多万元。指南针招股书中解释称系保险收入尚未形成规模所致。

据《2016中国保险年鉴》显示,中国保险经纪机构在2015年实现业务收入共106.3亿元,共实现利润14.1亿元,此外,截至2015年末全国共有保险经纪机构445家。

面临这样的行业利润总量和竞争市场局面,跨界的指南针保险距离成功还有多长的路要走?

另一家近年设立的子公司指南针技术同样跌破实收资本,累亏约546万元,其主要业务是为指南针提供后台支撑服务,亦属于“自产自销”,关联交易的价格并未在申报稿中有所显示。

2016年12月成立的康帕思商务和2017年3月成立的指南针信息2家子公司,定位同样是为母公司提供服务。前者没有任何营业收入,净利润近-68万元。后者注册资本1亿元,通过投资获得净利润约57万元,是指南针唯一一家净资产增加的子公司。

孙公司驼峰科技经营情况也不乐观,2016年-2017年6月,累计营业收入不到3.5万元,净亏损已达510多万元。

另一家孙公司指北针2017年7月成立,目的同样是为了提供内部服务,其财务数据不在报告期内。

除此之外,报告期内,指南针仍拥有2家参股公司,然而,指南针对其参股的2家公司全额计提了减值准备,其中1家已经走到办理注销的地步。

指南针虽然“多子”,但似乎并不“多福”。子公司多达8家,另有2家孙公司和2家参股企业,然而除了1家子公司获得净利润57万元和1家孙公司未披露财务数据,“子孙们”的经营业务普遍“惨不忍睹”,拖累了指南针合并报表的表现。它们“集体扑街”是由于指南针的投资决策程序和市场前瞻能力存在问题,还是子孙公司和指南针的交易情况另有隐情?

“非典型”董事长

记者梳理申报稿发现,指南针的董事长是一个有兼职、无股权、领最低非独董工资的“非典型”董事长。

招股书显示,现任董事长顿衡为美籍华人,同时仍兼任北京掌上网科技有限公司(下称“掌上网”)监事。申报稿说明了“2008年至今在掌上网工作”及其在掌上网的历任职位,对2011年4月起在指南针的工作履历,仅一句“曾担任公司董事会秘书,现任董事长”。申报稿关于顿衡在指南针和掌上网2家的同时任职描述,时间轴并不清晰。顿衡担任指南针董秘的同时,在掌上网究竟兼职何种职位?是否涉嫌违反高管任职的规定?

有意思的是,四大非独立董事中,董事长顿衡薪酬“悲惨”垫底。

而工资最高的非独立董事则是副董事长、总经理陈宽余,记者发现,指南针的法定代表人正是总经理陈宽余。

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